2개 문제 풀어주세요.(주식, 채권 문제)

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2개 문제 풀어주세요.(주식, 채권 문제)

작성일 2021.05.02댓글 1건
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<1번>

3년만기 표시금리 5% 100만원권의 회사채가 있다. 이 회사채는 만 2년 전에 발행된 것이다.

즉 현재시점에서 만기는 1년밖에 남지 않은 채권이다. 현재시장이자율이 10%라고 한다면,

이 회사채의 가격은 얼마가 되는가?


<2번>

채권의 표시금리가 5%, 현재 시장이자율은 3%이다. 이 채권이 시장에서 유통[거래]된다면

이 회사채의 액면금액보다 비싸게 거래되는가 아니면 할인해서 거래되는가를 답하고,

그 이유를 간략히 설명해 보시오.


계산식, 답이랑 설명도 써주세요!!!


#도르래 2개 문제 #문제적 남자 성냥개비 2개

profile_image 익명 작성일 -

​

(1) 회사채의 가격

​

회사채의 미래현금흐름은 만기에 걸쳐 매기 지급하는 액면이자와 만기에 지급하는 액면금액이므로 이 현금흐름을 사채의 발행 당시의 시장이자율로 할인한 현재가치가 채권의 가격이 되는 것입니다. 그리고 액면이자는 일정기간 매기 일정한 현금흐름이므로 연금의 현재가치가 되고 액면금액은 만기에 한 번 지급되므로 단일금액의 현재가치가 되는 것입니다.

​

(회)사채의 미래현금흐름의 현재가치(회사채의 가격)

= 액면이자의 현재가치 + 액면금액의 현재가치

= 1,000,000*0.05*(r=10%, n=3인 연금현가계수) + 1,000,000*(r=10%, n=3인 현가계수)

= 50,000*{1-1/(1+r)^n}/r + 1,000,000*1/(1+r)^n

= 50,000*(1-1/1.1^3)/0.1 + 1,000,000*1/1.^3

= 50,000*2.48685 + 1,000,000*0.75131 = 875,653

​

위 사채의 가격은 처음 사채가 발행되었을 때의 가격이고, 질문에 나온 문제는 만기가 1년 남은 시점에서 사채의 가격을 묻고 있으므로 1년 후 현금흐름인 액면이자(50,000)와 액면금액(1,000,000)의 현재가치가 사채의 가격이 되는 것입니다.

​

만기가 1년 남은 시점에서 사채의 가격

= 1년 후 현금흐름/(1+r) = (50,000+1,000,000)/1.1 = 954,545

​

(2)

채권의 표시금리(표시이자율 또는 액면이자율 5%)이 시장이자율(3%)보다 크므로 회사채의 가격은 액면금액보다 크게 되어 할증거래되는 것입니다, 즉 회사채의 가격은 "액면금액보다 비싸게 거래되는 것"입니다.

​

채권의 표시이자율 < 시장이자율 => 채권의 액면금액 > 채권의 가격 => 할인거래

채권의 표시이자율 = 시장이자율 => 채권의 액면금액 = 채권의 가격 => 액면거래

채권의 표시이자율 > 시장이자율 => 채권의 액면금액 < 채권의 가격 => 할증거래

​

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