재무관리 포트폴리오 이론 관련 질문입니다ㅜㅜ
익명 작성일 - 포트폴리오 이론에서 상관계수가 -1인 두 자산으로 무위험 포트폴리오를 구성할 수 있다는 내용은 일반적으로 봤는 때는 참입니다.
하지만 항상 맞는 것은 아니며, 몇 가지 조건이 충족되어야 합니다.
포트폴리오 이론에서 상관계수는 두 자산의 가격 움직임 간의 관계를 나타내며 상관계수가 -1이라는 것은 두 자산이 완전히 반대 방향으로 움직인다는 것을 의미합니다.
이 경우, 적절한 비율로 두 자산을 조합하면 포트폴리오의 변동성을 0으로 만들 수 있습니다. 이론적으로, 이러한 포트폴리오는 무위험 포트폴리오가 됩니다.
무위험 포트폴리오를 구성하기 위해서는 몇 가지 중요한 조건이 있습니다
1) 상관계수 -1: 두 자산의 상관계수가 -1이어야 합니다.
2) 양의 자산 비중: 두 자산의 비중이 모두 양수이어야 합니다. 즉, 한 자산을 팔아서 다른 자산을 사는 식의 레버리지 없이 두 자산을 모두 보유해야 합니다.
3) 변동성: 두 자산의 변동성(표준편차)이 적절히 조정되어야 합니다.
아래는 상관계수가 -1일 때도 무위험 포트폴리오가 아닐 수 있는 이유들입니다
현실적 제약: 이론적으로는 가능하지만 실제로 상관계수가 정확히 -1인 자산을 찾기 어렵습니다. 시장에는 다양한 요인들이 있어 상관계수가 완벽하게 -1이 되지 않을 수 있습니다.
변동성의 불균형: 두 자산의 변동성이 크게 다르면, 적절한 비율로 조합하기가 어려워질 수 있습니다.
거래 비용: 실제로 자산을 거래하는 데는 비용이 발생합니다. 이러한 비용은 이론적인 무위험 포트폴리오를 실현하는 데 방해가 될 수 있습니다.
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