재무관리: 대주주와 소액주주 간의 갈등

재무관리: 대주주와 소액주주 간의 갈등

작성일 2022.12.26댓글 1건
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경영자가 주주의 이익에 반하는 행동을 할 경우, 
주주는 이사회에 압력을 가하여 경영자를 해고할 수 있는 것으로 알고 있습니다.

기업의 주식이 다수의 소액주주에 분산되면 수많은 주주의 의견을 하나로 모으기 힘들기 때문에 
대주주의 존재는 경영자에게 효과적으로 압력을 넣을 수 있게 한다고 하더군요. 

그런데 대주주가 존재할 경우, 대주주가 기업 경영의 효율성을 저해하거나 소액투자자와 대주주 간의 이해상충 문제가 발생할 수 있다고 하는데 왜 그런건가요?!

   
소액투자자나 대주주나 주가가 성장해 매매차익을 얻기 위해 기업 가치 및 경영 성과가 극대화 되는 것을 바라지 않나요? 같은 목표를 가지고 있을텐데 대주주가 소액투자자를 소외(?)시키는 일이 왜 발생하는지 궁금합니다. 예시나 관련 사례를 들어 설명해주시면 감사하겠습니다.



profile_image 익명 작성일 -

대주주나 대주주의 가족의 유일한 재산이 해당 법인 주식 뿐이라면 대주주도 소액주주와 마찬가지로 기업가치 극대화에 협력할 것입니다. 그러나, 대주주에게 다른 재산, 예컨데 대주주나 그의 자녀가 100% 주식을 소유한 경우, 그리고 대주주가 경영자 지위에 있거나 경영자에게 압박을 가할 수 있다면 이해상반 행위가 발생할 수 있습니다. 예컨데, 해당 법인이 대주주 개인이 소유한 다른 법인으로부터 싼 물건을 비싸게 사도록 할 수 있습니다. 이 경우 지분율이 높은 법인은 부당한 이익이 발생하고, 지분율이 낮은 해당 법인은 부당한 손해가 발생하는데, 그 지분율 차이로 인하여 이것이 대주주에게는 유리한 결정이 되는 것이죠. 해당 기업이 사업에 필요한 토지 등을 대주주로부터 직접 매입하면서 시가보다 훨씬 높은 가격에 사는 것도 비슷한 예가 되겠습니다.

실제 사례로는 과거에 삼성그룹 전환사채 투자를 계열사와 대주주 자녀가 했고, 전환청구하는 것이 당연히 이득이 되는 상황에서 계열사는 전환을 포기하고 대주주 자녀만 전환청구를 하여 사회적으로 문제가 된 사레가 있습니다. 워낙 유명한 사건이라 기사 검색해 보면 아실 겁니다. 결국 해당 계열사의 소액주주들에게는 손해가 되었던 결정인데 대주주 이익 극대화를 위해 그렇게 행동한 것입니다.

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안전한 소액재테크 찾고있는데...

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