"기대 수준을 낮추는 게임" > 주식

가격이 지나치게 높으면 우량 기업에 투자해도 불리할 수 있다. 이러한 모순을 이해하는 열쇠는 투자가 기대를 관리하는 게임임을 깨닫는 것이다. 어떤 기업이 시장에서 '초우량 기업'으로 평가받아 주가도 초우량 기업 수준이 되었는데 실제로는 '우량 기업'에 불과하다면, 우리는 그 주식을 더 낮게 평가해야 한다. 이 기업의 per을 유사 기업의 per과 비교해보면 주가에 반영된 기대를 측정할 수 있다. 기대가 지나치게 높은(per이 지나치게 높은) 기업은 우량 기업이더라도 피하는 편이 현명하다.

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-애스워드 다모다란, <다모다란의 투자전략 바이블> 중

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요즘 상황이 위의 내용 같으네요. 지나치게 고평가 받던 주가가 다시 제자리로 돌아가고 있는...