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말로 속여도 행동에 본심이...

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작성자 익명 작성일 2021-10-21 00:05조회 10회 댓글 6건

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...드러납니다.

최근 맘스터치 매각설에대해 맘스터치측은 계속 사실무근이라고 합니다.

아래글 참고요.

https://cafe.naver.com/pointns/340011

근데요.. 또 얘기하지만 행동은 속일 수없어요.

본심이 드러나요. 매각(엑시트)에대한 맘스터치의 행동을요...

위에 주소글 말고도 오늘 또 발견!

오늘 오후에 맘스터치 19년,20년 재무지표 보다가 발견요.

아래주소글 참고요.

https://cafe.naver.com/pointns/341921

사모펀드스럽게 19년대비 20년 재무지표 기똥차게 잘 만들었거든요.

근데요. 한가지가 에라였습니다.

아래캡쳐 재무지표중 노랑표시요..

EV/EBITDA 요것요...

이게 낮아야 인수자 입장에서 매력적이거든요.

EV는 기업가치구요... 맘스터치 인수자가 맘스터치 사려고할 때 지불해야할 금액입니다.

EV = 시총+부채 - 현금(기업가치 또는 기업 인수금액)

EBITDA = 영업이익 + 감가상각비(현금창출능력)

입니다.

EV/EBITDA =(기업인수시 몇년만에 투자원금을 회수가능한지 가늠)

그래서 EV/EBITDA는 낮을 수록 좋습니다.

투자원금 빨리 회수할 수록 돈 잘번다고 증명되는 거니깐요.

아까도 언급했다시피 . ..맘스터치 EV/EBITDA는 19년보다 20년이 안좋습니다. 높습니다.

가뜩이나 사모펀드는 숫자로 증명하기를 좋아하는 족속들인데 그냥 넘어가지 않을듯요.

EV/EBITDA 낮추어야합니다.

https://www.google.com/amp/s/biz.chosun.com/site/data/html_dir/2010/07/29/2010072900233.html%3foutputType=amp

EV = 시총+부채 - 현금(기업가치 또는 기업 인수금액)

EBITDA = 영업이익 + 감가상각비(현금창출능력)

EV/EBITDA를 낮출려면... 어떻게 해야하느냐?

EV값이 작아져야하구요...

EBITDA값이 높아져야합니다,.,.

EV에서는...

시총, 부채가 작아지거나 현금이 커져아쥬..

근데 시총이 작아지면 결국 주가가 낮아지거든요..

사모펀드는 주가를 올려야하는데 그럼...시총은 더 커져야해요..그럼 시총은 낮출수 없어요..

결국 EV쪽에는 부채를 낮추고 현금을 늘이면됩니다.

인수자 입장에서 환영할 액션이쥬. ..

인수자 입장에서 부채(대출 같은...내돈같은 남의 돈)가 크면 부담스럽고 현금이 크면 자기가 운용하기 좋으니 환영이쥬..

EBITDA에서는...

영업이익이 커져야하구...감가상각비가 작아져야쥬

근데 감가상각비는 거진 고정지출이라서 줄일 수가 없어요.

영업이익을 늘일 수 밖에요.

정리하면..

사모펀드가 EV/EBITDA를 낮추기 위해선..

부채를 줄이고...

현금을 늘이고...

영업이익을 올려야합니다...

잠시 딴얘기를 하자면..

최근 맘스터치 자사주 매입 창구인 미래에셋이 왜 자꾸 주가가 올라가면 매도하여서 주가를 고의적으로 낮추어 주가 관리중일까? 계속 의문이였거든요.

그냥 단순히 싸게 싸게 모을려고 그러려나보다 싶었습니다.

근데...EV/EBITDA 보다보니 알게됬습니다.

적절한 EV/EBITDA를 유지하기 위해 주가의 합인 시총을 함부로 못 올린다는 겁니다.

시총이 커지면 EV/EBITDA가 커져서 맘스터치 인수자에게 좋은 재무지표를 못보여주게 되거든요.

그래서...아까 언급한 ..

부채를 줄이고, 현금을 늘이고. 영업이익을 늘이고 하는 속도와 시총을 페이스 조절 중이라는 겁니다.

사모펀드가 재무지표 중요하게 여기는 족속이거든요.

맘스터치라는 물건을 팔기 위해 맘스터치를 매력적이게 보이기위해 무진장 노력중인거쥬..

다시 본론으로 들어가서. ..

사모펀드가 EV/EBITDA를 낮추기 위해선..

부채를 줄이고...

현금을 늘이고...

영업이익을 올려야합니다...

사모펀드가 어떻게 부채,현금,영업이익을 손대고 있을까? 보겠습니다...

첫째, 부채 줄이기

아래 반기보고서에 제7기 반기말은 2021년 반기말이구요..

제6기는 2020년말입니다.

연두형광 보이시쥬?

부채 파트에서...단기차입금, 장기차입금...

요 두가지가 제6기에서는 단,장기합쳐서 38억인데..

제7기반기말에는 0입니다.

부채를 줄였어요.

둘째, 현금 늘이기

연두형광표시..?

자산 파트에서...현금및현금성자산요...

제6기말에는 74.9억인데 제7기반기말에는 226.8억으로 대폭 늘었습니다.

부채, 현금 보면서 엑시트에대한...

확신이 더 들었습니다.

조만간에 이슈 터질듯합니다.

너무 깔끔하게 부채를 정리했어요. "0"

셋째, 영업이익 늘이기

맘스터치 시그니쳐 버거는 싸이버거입니다. 인기 짱이쥬.. 근데 단가가 약해요.

그말은 영업이익에는 별로입니다.

단가가 쎄야하거든요.

사모펀드가 그 작업을 해오고 있습니다.

어떤 작업을 했느냐?

아래와 같습니다.

2020년 싸이버거 가격을 인상했습니다 .

https://m.hani.co.kr/arti/economy/consumer/947444.html#cb

싸이버거보다 단가 쎈 버거를 계속 신규 론칭 중입니다.

싸이버거 단품 3800원인데 요즘 신규 버거들 보통 5천원 넘습니다.

https://www.google.com/amp/s/m.moneys.mt.co.kr/articleAmp.html%3fno=2021101009388075094

https://www.google.com/amp/s/m.etnews.com/amp/20210504000005

버거보다 단가쎄고 마진 높은 치킨 개발, 피자 가게 론칭

https://www.google.com/amp/s/m.moneys.mt.co.kr/articleAmp.html%3fno=2021092114238077765


댓글목록

비회원 비공개

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정보 감사합니다! 괜찮은 기업이라 생각하고 사모으고 있었는데 비중에 큰 편인데 … 글을 읽고 나니 걱정이 되네요 ㅜ 탈출 해야 하나 싶기도 하네요

비회원 비공개 의 댓글

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저는 초짜라서요ㅜㅜ
잘 몰겠어요ㅜㅜ

비회원 비공개 의 댓글

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@물새들의 날개짓 매번 써주시는 글을 보면 고수이신거 같습니다 ^^

비회원 비공개

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에그 글이 넘 길어유 ㅋㅋ

비회원 비공개 의 댓글

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그냥... 맘스가 잘하고 있다입니다^^

비회원 비공개 의 댓글

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@물새들의 날개짓