재무관리 문제 풀어주세요ㅠ

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1. 다음 순현가(NPV)법과 내부수익률(IRR)법에 대한 설명 중에서 옳지 않은것은?

①. 둘 다 화폐의 시간가치를 반영한다는 공통점을 지닌다.

②. 양(+)의 현금흐름이 음(-)의 현금흐름에 앞서서 나오는 형태에서 둘의 평가결과가 일치한다.

③. IRR법은 IRR이 존재하지 않거나 복수로 존재할 경우 적용할 수 없다는 단점을 지닌다.

④. NPV법의 평가결과는 IRR법의 평가결과와 항상 일치하지는 않는다.

  

2. 다음 자본예산에 대한 설명 중에서 옳지 않은것은?

①. 투자안의 미래 현금흐름이란 투자의 직접적인 결과로 발생하는 세금지급 전의 증분현금흐름을 의미한다.

②. 기회비용은 어떤 투자안을 선택하기 위해서 포기해야 하는 대가를 말한다. 기회비용은 실제 현금유출이 아니지만

투자안을 집행하기 위해 희생하는 것이므로 현금유출로 처리되어야 한다.

③. 순현가법은 투자기간 중에 발생하는 현금유입을 투자안의 할인율로 재투자한다는 암묵적인 가정을 하고 있고,

내부수익률법에서는 내부수익률로 재투자한다는 가정을 하고 있다.

④. 순현가법의 장점은 가치가산의 원칙이 적용된다는 것이다.

3. 자본비용에 대한 설명으로 옳지 않은것은?

①. 타인자본비용은 일반적으로 회사채의 만기수익률에 법인세 절감효과를 차감하여 계산한다.

②. 보통주 자본비용은 배당평가모형과 CAPM을 이용하여 추정한다.

③. 가중평균자본비용(WACC)에서 가중치는 각 자본의 장부가치 기준으로 평가한다.

④. CAPM을 사용하여 보통주의 자기자본을 고려할 때, 영업레버리지나 재무레버리지가 고려되어 베타가 조정되어야 한다.

 

4. MM(Modigliani and Miller)의 자본구조(capital structure)이론에 대하여 다음 중 옳지 않은것은?

①. 유가증권이 공정하게 평가되며, 법인세나 파산비용이 없는 완전자본시장을 가정한다.

②. 제1명제는 자본구조만 서로 다르고 사업위험이 동일한 두 기업의 가치는 동일하여야 한다는 것을 의미한다.

③. 자본구조를 변경함으로써 기업은 평균자본비용(WACC)을 최소화하는 이득을 얻을 수 있다.

④. 레버리지의 증가에 따라서 자기자본의 위험이 증가하며, 투자자는 그것에 대한 보상으로 보다 높은 수익률(자기자본비용)을 요구하게 된다.